Eric的投資雜記

https://www.cmoney.tw/finance/4414/f00042?o=4

天生喜歡解謎，來看看如興4414的財報，設身處地思考一下，自己會踩到這枚地雷嗎？

看看現金流量表，有兩個很糟糕的地方

一、不賺錢：自2017年到2021年沒有一年是獲利的，公司的天職就是賺錢，這個天賦不點滿，有誰想買呢？

咦，修正一下，市場上無法滋生收益的資產，從古至今有許多人投入其中，最早還是從17世紀就開始了，那是著名的荷蘭鬱金香狂熱，時至2022的今日，市場依然有著許多無法孳息變形花朵---虛擬貨幣。

且不論依靠博傻理論運炒作的虛擬幣市場，長期滋生虧損的資產---生技股，野獸台灣股民喜愛，雖然生技股中不否認有真材實料、兢兢業業從事研發的好公司，但去做一個定期餵奶的奶娘股東有啥意思呢？

二、現金流的不合理：國安的好兄弟---國發基金於2017年參加了如興的奶娘招聘活動，現增目的是併購中國一間同業，花了百億資金後換得2018-2021營業項目的20多億現金流入，而這四年的投資流出又是30多億……，最起碼可見這樁併購是無效的。

 

 

粗看如興的資產損益表，在無形資產（商譽）那塊很有問題，不過單看現金流量表就應該剔除這家公司了。

投資不應該是博傻，閱讀財報認清公司的本質，進行產業研究了解興衰榮枯的脈絡，合理的估計目前股價，若貴則出如糞土、賤則取如珠玉。

易經中的地雷復可是好卦，一陽慢慢地從地中冒出來，象徵寒冬已盡生機盎然。

但股市中的地雷股卻是像是上下顛倒的剝卦，初九變成上九，強韌幼苗轉為小人剝廬，無所禱也。