Eric的投資雜記

20220419 帝寶研究雜記1

20220420帝寶研究雜記2

20221011 相信什麼？----航太ETF十月現況

現金增資

以個人對該產業的了解，長榮航太這次增資目的在於取得上市，而並非欠缺資金，該公司未來再辦現金增資可能性不高。

星宇航空即將在興櫃掛牌，配合解封的速度稍微加快與長榮集團茶壺內的風暴，預計星宇航空掛牌後是受到市場矚目的，本文目的在瀏覽公開說明書及XBRL的重點，並評估這家公司是否可以納入投資部位。

本文第一部分介紹航空器MRO的業務種類，相關資料及截圖來自http://ae.hc.cust.edu.tw/new_website/attachments/article/270/%E8%88%AA%E7%A9%BA%E7%B6%AD%E4%BF%AE%E7%AE%A1%E7%90%86(%E4%B8%80).pdf

第二部分了解維修產業的淡旺季，並對長榮航太未來的營收建立一個藍圖以及成長的輪廓。

自製航太ETF的營收已經全部公告，整理八月營收與今年的累積營收年增資料，由表觀之，整個產業的復甦趨勢沒有受到升息的影響，預期營收成長浪潮可延續到明年的假設目前沒有改變。

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https://www.chinatimes.com/realtimenews/20220905001734-260410?ctrack=pc_main_rtime_p06&chdtv

觀察豐達科自2018年到2021年的損益表，可以發現疫情與B737 Max停飛對航太產業的衝擊並未放過扣件業者，本文企圖由近期營收與過去獲利水準對未來四季進行評估，並推測適合的EPS及目標價。

一家有著黑暗過去的公司，最早公司名稱為皇旗航空，而後改名為宏達科，最後再改名成目前的豐達科，有興趣投資者一定要先看以下幾則網路文章，了解公司的沿革後再進行判斷，因為外部股東無法從閱讀財報得知數字之外的內部貓膩，本文使用資料來自公開資訊觀測站。

除息處理與績效：

長榮航太2022年H1的現金流量表並沒有異常情事發生，自由現金流依舊為正，而在資產負債表的各個項目中，存貨年增近2成，對比營收這半年增幅21.49%，也沒有大問題，公司的安全性相當優異，以下將重點放在損益表上。

近期加權指數第一隻腳隱隱浮現，只待七月美聯儲升息會議確定升息碼數並對九月的升息進展做出聲明，一旦市場不確定因素消除後，應該會有1-3個月的安全時間點。

近期看著美債各天期殖利率就如同在看恐怖片，看到半導體六月營收好像也對長鞭效應也有了深刻體會，如果接下來真的有一段安全通道，那該選擇與誰同行？

個人寫網路文章目的不在出名，也不想因此成為網紅或被叫成投資達人，事實上寫這些微型報告，目的只想強迫自己做功課，對於有興趣、欲投資的產業有更多的瞭解，讓真金白銀博身家的投資決策能有所依據，至於報告在他人看起來是枯燥還是饒富興味，並非筆者所關心之事。

本文藉由IATA於20220620發布的報告了解航空公司的營運狀況https://www.iata.org/en/iata-repository/publications/economic-reports/airline-industry-economic-performance---june-2022---report/，並從中擷取未來的投資靈感。

為了投資的需求，最近對航空產業進行一些研究，以下所述為門外漢的初步理解，距離航空產業的真實現況應有距離，下面圖片取自Google的財經網站。

航空器製造商

上圖取自ppt的動畫，並經adobe轉化成gif動圖

.https://www.facebook.com/TigerairTaiwan/photos/a.258719247664782/267495680120472/

本文目的在觀察105年起的財務報表，對估算長榮航太獲利數字的關鍵因素有所了解，並對國內外同業的營運狀況進行了解，企圖對於航空器MRO(Maintenance,Repair & Operations)產業有初步認識，並提供自己建立對將來評價長榮航太的定見。

資產負債表

本文目的在瀏覽長榮航太的股東結構，股本形成的歷程以及公司營運業務的方向，資料來自公開資訊觀測站的登錄興櫃說明書及110年股東會年報。

https://doc.twse.com.tw/pdf/202202_2645_B07_20220605_110114.pdf

振大環球(4441)搭上Amazon自有品牌服飾是相當有想像題材的成衣業者，但在研究過程之中，發現到公司今年有些出乎意外的舉動。

這幾天開車途中聽廣播，聽到一個財經節目的主持人講出一段令人驚訝的話：『美國歷年13次的升息周期中有11次導致經濟衰退，那這一次呢？』一般投資人聽到這句話，可能會認為美國經濟衰退的機率很高，那反應經濟的股市也會高機率地呈現弱勢，但事實是這樣嗎？

以下使用Money DJ免費會員的分析工具，從1990年開始瀏覽美國升息過程中，道瓊指數的表現如何，圖中黑線為聯邦基金利率，橘線為道瓊指數。