本文目的在瀏覽長榮航太的股東結構，股本形成的歷程以及公司營運業務的方向，資料來自公開資訊觀測站的登錄興櫃說明書及110年股東會年報。
https://doc.twse.com.tw/pdf/202202_2645_B07_20220605_110114.pdf
https://doc.twse.com.tw/pdf/2021_2645_20220610F04_20220605_115620.pdf
股東結構
由以下兩張表的資料，長榮航與立榮合計占股約72%，但自今年2月登錄興櫃後，十大股東已出現若干變化，投資型股東本來就不是取得經營權，而是以賺取資本利得為目的，或許這是長榮航太登錄興櫃的原因之一。
股本形成
長榮航太於1997自長榮航分割而成，初期股本為25億，而後經過多次盈餘轉增資及合併長榮航宇精密換發股分，在2019年股本達到65.2億，2021年進行現金減資30億股本，減資幅度45.95%，等同1000股剩下5405股，現在股本約35.2億。
公司的股本形成表有多筆資料，有興趣自行翻閱股東會年報，最值得一提的是，長榮航太從成立至今，從未進行現金增資或發行可轉換公司債，即使登錄興櫃也未發行新股，去年還進行現金減資，這些現象說明公司可以從營運中獲取足夠的現金，無須依靠股東注資，那也引發一個疑問，長榮航太掛牌的目的是什麼？
上市櫃資格中有股東人數的限制，因此於110年11月有進行內部人認股，交易價格為62元，雖然轉移的股權總數不多，但這個數字應該是關鍵價位。
營運內容
長榮航太自述於2019年於飛機維修業者中是全球前十大，雖是長榮航子公司，但說明書中的資料指出，長榮航帶來的營收不到3成，其餘為國際各家航空公司。
主要產品為航空器維修，比重在8成以上，其餘為零組件銷售，在航空器維修方面有分為發動機（引擎）維修與機體維修兩種業務，由下表資料會發現108年度到109年營收差距甚多，這是什麼原因呢?
下面這個表很重要，一、公司109年將發動機維修業務轉給長異子公司，而對長異僅認列損益而不認列營收，因此出現108年營收438億，毛利率6%，而109年營收只剩96億，毛利卻提升到23%以上的反常現象。
二、自109年之後的營收及三率較能反映該公司營運的現狀，108年之前應該捨棄不看。
結論
1.長榮航太是一家不缺錢的公司，登錄興櫃或上市櫃目的值得思考。
2.在長榮航將大量客機改為貨機的背景下，公司營運在疫情肆虐下所受的影響較低。
3.內部人認購價為62元，這是關鍵價位。
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