虎熊Party by DALL-E
虎航昨日公告上半年的季報，EPS為3.42，將數字計算一下，Q2單季的EPS為1.5，這個數字與自己評估的1.6相距不大，看來經歷被虎航摧殘的幾年，對於它的性格多少有點了解，那些被折磨到死去活來的經驗還算有價值。
預估Q3營收
既然Q2估計得不錯，那麼也來估計一下Q3的成績會是如何。
其中最大的變數在於營收。
上一篇文章有提到的，公司在法說會中有公布Q3預期的飛機使用率，而自己依此數據加上票價因素，估算出7、8兩個月的營收可以到16億元，而9月淡季則預估為13億元，Q3的營收總計為45億元。
這個數字到底有多少可信度，是否要再進行調整？下周公布7月營收時就可以揭曉。
預估Q3 EPS
營收確定之後，對於EPS的估計就簡單一點。
因為虎航的營業支出比較固定，唯一大變數在於匯率，我是以第三季台幣貶值3.5%進行衡量，萬一有什麼意外，原因應該就出現在業外損益這一塊。
Q3的EPS預計2.1元，Q1~3總和5.52元。
虎熊戲水
據聞近期公園深夜很熱鬧，紙箱也紛傳缺貨。
漲多回檔本來就是天經地義，尤其從去年十月後，大盤就沒有像樣的回檔，累積的獲利回吐賣壓也隨之大增，這段時間，只要拉回就站在買方的投資者好像獲利都不錯。
每種投資模式都有其長處，相對的，當然也有其難以克服的短處，看到拉回就興奮的投資者，想必對於資金控管都有一套獨門的心法，才能對於虧損的部位不離不棄，有著源源不絕的現金流可以攤貧、躺平…『攤平』。
雖然我認為這波下跌不是大空頭的來臨，應該就是20%左右的中期回檔，但大盤的回落20%，對於PE特別膨風的個股來說，就是腰斬了。個人對於攤平式買法這種策略真的不能認同。
最適價格在哪？
2024年的EPS為6.5~7元的預期沒有改變，以今年高點74.7來看低標6.5元，那麼PE就是11.5倍。
在虎熊戲水的當下，投資者要思考的是：市場對繳出這樣成績的公司，所給予的評價－也就是股價，究竟是低估、恰好還是高估了。
價格常常會因為許多因素偏離價值，例如在市場上，估值高到離譜的IP股、AI股，還是兩年前被低估到形同廢紙的帝寶，迷途的羔羊總有一天會回家。
