小男孩樂團 Men Envy Children【Hey Girl】
2025，充滿挑戰的一年
2025 年似乎是充滿挑戰的一年，而這些挑戰來自多個方面。雖然投資的路本就崎嶇，但今年可能特別考驗耐心與判斷力。
一、股權評價不便宜
回顧去年，當時還算容易找到一些價格被市場低估的標的，例如富世達、虎航、上銀以及大銀微。當時買入這些標的時，自己內心篤定——市場先生給出的價格明顯低於其真正價值，而後來的發展也證明了這個判斷是正確的。
然而，今年做了許多功課，卻難有去年的發現。
雖然積極地尋找新的投資機會，也確實發現了一些有潛力的題材，例如離岸風電的船舶租賃、藍牙與光通訊 IC，也認為這些產業在 2025 年應該會比去年成長，且公司財報顯示體質穩健。
但是當評估的角度從產業、財報然後到價格層面時，卻發現一個好大的問題，
價格怎麼都不便宜！
我的投資策略向來是尋找市場訂價錯誤的股權，等待市場修正明顯被低估的價值。如果優秀公司的評價都不再便宜時，這樣的投資策略自然變得更加困難。根據 Macromicro 的 10 年數據來看，目前台股的本益比處於相對高檔，這也進一步佐證了我的觀察：當前市場的估值對價值型投資人不算友善。
二、川普交易
美國前總統 川普 是商人出身，他的決策往往出人意料，這也意味著市場可能會有新的投資機會。例如，美國內需市場與「美國製造」政策可能讓特定產業受惠。已經開始關注 鐵鋁通路、扣件通路及建材製造等公司，然而，鐵鋁與扣件的公司價格偏高，而建材製造公司則面臨成交量過低的問題。
說來有些感慨也意外，真沒想到有一天，「個股成交量」竟也成了擇股的標準之一。
三、美國公債
無論是長期或短期公債，目前的殖利率都相當具有吸引力。但考慮到匯率風險，個人對於過度配置資產至美國公債有所顧慮。
或許，等待某個國際級的市場波動，才是更合適的進場時機。
四、原物料
對於原物料市場，目前的看法較為保守，整體而言，這波行情更像是短中期反彈。雖然沒有太明確的投資機會，但若從技術面來看，小額投入或許也是一種選擇。
五、對沖策略
最近經常思考一個問題：如果台股啟動 20% 級別的回檔，是否還能維持穩定的獲利？
是該認真地情境模擬出對沖策略，如何在市場大幅回調時，依然能夠確保資金安全，甚至從中獲利。
結語
展望未來一年，個人會更審慎地看待每一次投資決策。或許，這正是投資旅程的有趣之處——在市場的波動與不確定性中，不斷學習、調整，並尋找適合自己的節奏。
期待這一年，能在與市場的博弈中，依然拿到不錯的報酬讓小學生可繼續去上學。💡✨
留言列表
