台塑是好公司?
先檢視台塑30多年來的經營績效,由下圖可以知道,近年其股價的低迷與EPS的快速滑落有非常大的關聯,而觀察今年前兩季繳出的成績單,塑化業的營利仍舊沒太大的轉機。
問:台塑是好公司嗎?
自己習慣用本益比法的邏輯來評估一家公司的價格,依據的關鍵當然是企業獲利能力,但是當該產業景氣循環處於衰退時,當個別公司遭遇逆風而獲利不佳甚或出現虧損時,也代表PE會因E的變小而膨脹,此時使用PE的評鑑系統就會失準,也喪失了它的意義。
再問:撇除獲利能力,台塑是一家優秀的公司嗎?
論技術分析:
技術分析起源於股價的變化,衍生物如股價漲漲跌跌形塑出的K棒、一定時間價格的均線以及K棒建構出的型態等,而交易者再以這些衍生物展現的跡象作為進出的依據。
過去很少談技術分析,因為這種單靠價格為依據的準則,有著一個相當大的缺點-就是忽視了公司的本質,專注於技術分析的人通常不管財報、忽略產業趨勢,只關心技術指標呈現的訊號。
以下來兩個例子,使用的圖截自元大系統,這是某檔股票的周線圖,圖中 KD指標呈現的涵義不言可喻,屬於低檔黃金交叉。
那麼要大膽買進?要買多少部位?目標價在哪?停損又要設定在哪?
對技術分析有興趣的朋友可以先思考一下這些問題,因為……
只憑技術分析買進它,卻沒有想到相關的配套動作,尤其是沒做停損動作的下場會讓投資人血本無歸,因為這可是一檔地雷股呢-華美電子,地雷股價值就是0。
再來看一張圖,一樣是某家公司周K的圖,技術指標的D9剛跌破50,KD指標大肆宣揚其價格的弱勢,另外以形態學來說,股價確定盤了一個小M頭,以使用技術分析的投資人來說,以周線時間角度、KD指標及型態學評估後如果還想買它,那好像也不太適合使用技術分析?
但,就是在這個時間點算出它的全年EPS和目標價,並開始大舉進場,買進虎航的理由完全與技術分析無關。
當然技術分析信徒可以舉出許多例子,驗證其信效度而繼續服膺於指標之下,而本文也不是要完全推翻這個技術,只是想說:
再爛的股票都有指標出現黃金交叉的時候,
而再好的股票也有在技術面評估上,一無是處的時節。
而我願選良人,執子之手,無畏風雨,攜手同行……
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