達邁有一筆6億元的零息可轉換公司債，存續期自2022年6月至2025年6月，起始轉換價為57元，目前轉換價為54.5元。
由公開資訊站的資料顯示，該筆公司債目前轉換張數為0。
可轉債是一種有趣的商品，公司藉著發債取得低息甚至零息的資金，但缺點（？？？）在於債券持有者進行轉換，將債權轉為股權時會增加股本，計算EPS時股數變大，會降低每股盈餘。
上表是CMONEY的資料，目前距離2025年6月還有一段時間，達邁手頭現金有3.26億，屆時如何歸還這6億的公司債嗎？
不還錢肯定不行，債權違約茲事體大，此舉等同於結束營業了，那如何解決這個問題呢？
第一個方法當然是籌錢還債
以廣越為例，在他的第一筆零息可轉債即將到期時，公司對這5億元的債權的處理模式是－再發第二筆零息公司債，藉此籌措資金以解決這問題。
以投資者的角度來說，借錢給這家公司的最終結果並不好，他的零息公司債發行價是101元，贖回是100元，代表投資人借錢給廣越三年不僅沒有利息，連本金也無法全拿回來。
第二種方法就是公司債通通轉換
智通原名宏大拉鍊，對他沒有什麼研究，只是在高價股排行上看到『智通一』，價格高達556元。
但是智通的普通股才105元耶！觀察他的月k圖，股價表現很好，但似乎和基本面有落差。
下圖說2021年智通發行一筆ECB，資料中寫2024年4月，也就是明年要到期。
不知道讀者是否抓到那個虛無縹緲的感覺，說到底，會進去可轉債這塊領域的投資人最想要的就是這個結果，起始買進智通一的金額，到今天已經膨脹到原來的5.5倍，報酬率450%。
投資可轉債看似獲利很多，但若買進的是普通股，可以計算一下獲利率有多少？答案肯定是大於或等於。
面對這情形，公司方面應該也不會難過，因為這些可轉債都會轉換股權，也代表公司不用還債了。
結論
1.可轉債ECB是有趣的商品，但她並不適合我，我還是買普通股就好，但ECB到期前可以留意公司的態度，想不想還錢。
2.ECB到期公司一定要還錢，就像廣越一樣，但投資ECB的債權人在公司還錢時，通常都是賠錢。
3.ECB漲過轉換價越多，則債權人越想轉換成股權，如此公司不必還錢，投資ECB的人也很高興，而讓投資ECB的人高興之前，要先讓投資普通股的人高興。
4.可以猜想達邁這筆ECB會如何？雖然還有1年半的時間。
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