Eric的投資雜記

本文說說為何對上品的投資決策陷入兩難，表格資料取自histock。

三率

上品1~10月累計營收年減3.14%，雖然衰退幅度不高，但畢竟也算是衰退，而在這種背景之下，公司端出的三率是這個模樣。

我只看毛利率、營利率以及稅後淨利率，這三個率代表的分別是產品的競爭力、結合公司管理的競爭力以及加上營業外損益和所得稅之後的稅後淨利率。

上品的三率真是好，好到懷疑市場去年只給18倍的PE是低估的。

強勁的三率、明年國際間如同雨後春筍冒出來的晶圓廠、再加上ESG的浪潮，這些因素導致即使目前股價在高點附近，還是願意當她的股東。

EPS和呆帳

呆帳數額和提列方式改變讓人陷入抉擇，計算一下如果沒改變提列方式損失多少EPS，答案很出乎意料。

改動的數額不會影響我對她的看法。

結論

1台積電的營收若能維持現在的情形，那去年688並非不可觸碰，但即使過了，預期報酬率也不高，對我而言目前要做的是：在這種背景下找到可提供更高回報的公司。

2上品的三率優秀，產品有ESG屬性，是晶圓廠概念股。

3更改呆帳提列方式對EPS造成的影響不會改動投資人對她的評價，因此這個決定的背後緣由值得細思，希望結果不是極恐。

4投資人接收訊息要獨立判斷，人云亦云不會有好結果，例如某位退休大叔說

https://udn.com/news/story/123006/7608469

我會堅持走在有腦的辛苦路上，因為『唯有辛勤耕耘才會笑著收穫』是個人的信條。