Eric的投資雜記

德國、日本是生產工具機的主要國家之一，而線性滑軌、滾珠螺感或線性馬達為工具機的上游產業，本文主要觀察日本工具機協會(JMTBA)所公布統計數據，時間自2011年到2022年的總訂單數量，目的是計算日本工具機訂單與上銀營收之間的相關係數。

可視化資訊

下圖是日本工具機年度訂單折線圖，數據來自JMTBA。

下圖是上銀的年度營收。

經計算兩者間的相關係數為0.61，屬於中度相關。

JMTBA訂單長期資訊觀察

下圖取自https://www.jmtba.or.jp/english/wp-content/uploads/Progress-of-Japans-Machine-Tool-Industry2023.pdf

時間自2002年到2022年，訂單為淺藍線條，這20年來，日本工具機經歷4次衰退週期，將其用紅線框起來。

相當有趣的，四次衰退時間皆為兩年。

觀察數據，今年1~7月累計衰退16.2%，因此2023年很大可能是日本工具機再次邁入衰退的第一年，若按照規律，2024年才是這個產業落底的時間。

另外發現

1~7月來自中、台、韓的新訂單衰退25.9%，其中台灣訂單衰退43.6%，恐怖的數據值得思考。

另外歐洲新訂單持平，北美衰退12.3%。

依產業別來說，一枝獨秀的是航太工具機1~7月成長68.9%，看到這數據不禁想念起已解散的航太ETF。

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結論

1.日本是重要工具機生產國，但不是唯一，對數據推論有侷限性。

2.上銀營收與JMTBA的訂單數量之相關係數0.61。

3.過去4次日本工具機衰退時間皆是兩年，今年可能為衰退第一年。

4.航太業者對工具機的需求暢旺，波音與空巴一直提及的供應鏈問題可能會獲得解決。