Eric的投資雜記

本文觀察直得(1597)的基本資料，包括股本形成、股東結構、產品種類以及現金流量表與三率趨勢，希望藉由數字的觀察，了解在未來業績轉強是否值得持有，資料來自公開資訊觀測站與pchome股市。

股本形成、股東結構

直得股本8.9億，最近一次的現金增資遠在102年。

由pchome的統計長條圖可知，公司的股本形成有大部分為盈餘轉資而來，而且有發放現金股利，這些數字也明示了這家公司的現金流量表長期而言是優秀的。

十大股東裏頭許多是董事長家族以個人或公司持有，約占三成。

產品種類

聚焦在線性滑軌與線性馬達，比較有意思的是微型滑軌，他的滑軌寬度在2021年可以做到2mm，是台灣廠商之最。

過去兩年的銷售區域以亞洲佔比最大，但與之前研究上銀所得結論相同，中國的工具機或機器人需求轉弱，而歐洲的製造業景氣還不錯。

現金流

過去數年的現金流，從不用現增、不用發公司債、每年配發現金股利的三點就不用去分析了。

但今年出現了一些變化，上半年的自由現金流轉為負數，理財活動流入的金額，源自資產負債表的長短債增加，看來這個產業著實遭遇逆風。

三率

投資很重要的事就是看三率，毛利率代表產品競爭力，營利率代表產品競爭力加上運營管理能力，而加上縹緲的財務成本、業外損益及稅等因素影響，就是稅後淨利率。

觀察直得單季的三率表，第二季在營收衰退37%的背景下，毛利46.6%是讓人驚豔的。

結論

1.直得是一家安全的公司。

2.工具機、機器人產業遭遇逆風。

3.颱風天要躲在家，天氣好的時候♬~~~我們的故事愛就愛到值得，錯也錯的值得~~~🎶