Eric的投資雜記

自己很不喜歡短線交易，總覺得那並非投資而是賭博，如果是短線交易再搭上槓桿效應，那無疑是自尋死路，前陣子矽谷銀行倒閉，查了一下緣由大致上還是這兩個原因。

顧客將錢存進銀行，而銀行進行放款是正途，但前些年QE導致大家都不太缺錢，銀行端就買進低風險國債，乍看之下這種行為好像沒什麼問題。

金融業是高槓桿產業

雖然大家喜歡存金融股，但似乎不知道銀行的槓桿倍數有多大，龍頭股的國泰金去年股東權益0.6兆，資產12兆，負債11.4兆。

而台積電的資料顯示股東權益2.9兆，資產4.9兆，負債2兆。

思考一下這些數據，金融股本來就是高槓桿的產業。

短線交易會讓賺錢變成賠錢

短線交易也是矽谷銀倒閉的主因，製作下面兩個圖來解釋。

如果甲買進到期支付100元的債券，而他認為殖利率1%多一點點的報酬是合理的，那他花了99元買進後持有至到期，這1%多的報酬可順利到手，尤其是低風險的美國國債。

但如果在甲買進的當天，全市場都認為殖利率不可以只有1%，適合的利率應該是5%多，因此債券價格瞬間跌到95元。

如果是長期持有者遇到這種情形，應該摸摸鼻子，還是乖乖持有收取1%利息，但以短線交易者來說，他的資產卻是由99大幅滑落至95元，矽谷銀行就是在開槓桿情形下，因為無法應付客戶贖款而必須將這些資產進行變賣，而一旦是買賣行為，其中損失自然必須認列，原本這是一筆可獲利的投資，到最後就是大賠收場。

結論

1.短線交易只能怡情，很少看到有人因此發家致富。

2.槓桿交易應該適用於趁勝追擊，是獲利加碼擴大戰果的武器，平時無事就開大絕，矽谷銀行用血淚示範了結局。