20220508 虎航(6757)研究雜記3---IATA國際航空運輸協會2022年3月報告－Eric的投資雜記

279376499_1954886721381351_4949689001557506705_n

本文數據主要依據國際航空運輸協會(International Air Transport Association)所發布的三月報告。

由IATA發布 2022年3月報告觀察亞太區現況

我不是航空專業人士，因此僅針對幾個基本名詞去了解，圖中year-on-year就是三月對比去年三月，而year-to-date，就是累積2022年1至3月與去年1至3月的數量比例。

RPK是Revenue Passenger Kilometer，是旅客人數與旅行里程之乘積，我是把它想成公司的營收。

ASK是Available Seat Kilometer，我是將其視為公司的產能。

而PLF是Passenger Load Factor，是為載客率，意思類似稼動率。

由柱狀圖觀察，全球RPK皆呈現強勁復甦，其中以歐洲增幅最大，而亞太區的國際航線RPK年增亦達197.1%。

因為只關注國際航線，於是對表格進行裁剪，三月份的年增數據與上面柱狀圖是相同的，以ASK看來亞太與非洲墊底的。

而累計1-3月，可以發現RPK正在快速增長，即使是最封閉的亞太區域。

亞太區域航空客運受Covid-19的影響

查了2019年12月全球航空客運市場份額，亞太區占了34.7%，而對照2022年3月的表，其份額僅占3.1/37.6=8.24%(表中分母不同，2022年3月表中客運份額37.6%，另有貨運份額，而2019年僅標示客運市場)。

以2022年3月對比2019年3月，亞太區RPK衰退83.5%，雖然比二月衰退88%有成長，但市場依舊深受病毒肆虐。

https://www.iata.org/contentassets/12851812b6e6455eb8363726eb326fef/2020-02-06-01-cn.pdf

結論

對這幾個表所呈現的數據進行思考，提出一些想法。

1.貨運市場已復甦至疫情前水準，華航及長榮航強勢的股價中隱含著這因素。純客運僅剩虎航，及尚未上市的星宇。

2.亞洲在疫情前為國際客運中市占率最高的區域，當然這包含了當時中國強勁的觀光人口。在後疫情階段，在各國已逐漸啟動解封措施的背景下(除了中國)，亞太客運市場的復甦雖慢，但不會缺席，我是將觀光相關產業當作接續原物料的投資主軸。

Eric的投資雜記