Eric的投資雜記

在季報等相關資料尚未發布前，試著對鼎翰的重要轉投資進行分析，鼎翰母公司為台灣半導體(台半; 5425)，台半對鼎翰持股36.38%，在財報的處理上是以「權益法」認列，因此台半在公布每月營收時，該營收數字是包含鼎翰營收的，例如台半3月營收13.64億元，其中就包含了鼎翰的6.83億元。

在台半的2021年合併報表中，全年淨利13.82億元，而台半的股本為26.51億元，撇開台半的庫藏股影響分母的因素不談，因此用以下算式可計算出EPS為5.21元。？？？

怪怪的，為何最後台半EPS僅有3.55元，最大的影響就在於台半原先每月就認列100%鼎翰的營收，每季也認列鼎翰全部的淨利，但鼎翰這家公司台半只持有36.38%，理論上只能認列36.38%啊，這個原來多認列的減項就是非控制權益，就是鼎翰其他股東的權益。在IFRS制度逐步導入台灣，有些會計科目的計算變得透明，但有些卻要花時間去認識。

反過來看看鼎翰，由下表觀察其持有台半的股份，自2014年的5700張至今2022年5月已經有14800張，股份已經超過5%了，那鼎翰的營收中有包含台半嗎？

鼎翰是以「透過其他綜合損益按公允價值衡量」的名義持有台半股票，因此其營收並不包含台半的營收。持有台半14800張股票，這些股份2022年的獲利會對鼎翰的EPS有助益嗎？

答案是不會。

如果這些股票發股利，鼎翰收到現金後EPS會暴增嗎?

答案還是不會。

這些業外投資在5/7時已經價值約12億元，如果這一萬多張股票出現飆漲，鼎翰把股票賣掉出現資本利得，會使EPS增加嗎?

答案依舊是不會，除非財報上改以「透過損益按公允價值衡量」持有。

這些價值不會消失，會出現在財務報表的陰暗角落，卻不會對投資人最關心的EPS有任何影響，可是評估一家公司的良窳又且僅是EPS一項指標。