大立光在1/11開法說會，會後各家媒體報導的角度不太一樣，例如下面幾則報導，看著標題就覺得大立光大難臨頭了。
但是有些報導卻是用正面的角度去敘說法說會的數字與訊息，誰對誰錯都有根據，重要的是已經投入籌碼的投資人心理怎麼想？
大立光第四季毛利率重返五字頭 三大重點看懂林恩平為何說：「有些高階客戶對市場的信心有比較好了！」
〈大立光法說〉新廠適時支應消除製程瓶頸 推升Q4毛利率飆到52.78%
歷史三率
單純以一次季報的數字並不能解釋公司的優劣，但長期的數字就能解釋這個產業的趨勢。
毛利關乎產品的競爭力，大立光自2021年後，產品競爭力下滑是趨勢，到了2023Q3跌至42.5%，這種衰退幅度很糟糕，雖然造成這個局面的因素之一是外購四重稜鏡，商品轉手利潤本來就不高所導致，但毛利跳水是事實。
營益率是產品競爭力加上公司管理能力的評鑑數字，營益率比起毛利率代表的是更多面向的組合，大立光的這個數字截至Q3，下滑的態勢相當恐怖。
稅後淨利是將營益加減業外收益(虧損)和所得稅後的結果，EPS也是以這個稅後淨利去除以股本所得到的數字，大立光的業外能力不錯，適度的平緩了前面毛利與營益難堪的窘境，沒這個優秀的業外能力，並不覺得2022年的1525元會是這波股價的低點。
但是業外能力畢竟是業外，本業如何才是投資人關切的。
順道一提，2474的可成在逐漸退出本業之後，公司一直無法給投資人一個明確方向，所以才有以下的爭議。
https://www.cmoney.tw/finance/3008/f00043
2023Q4三率
依照法說會的數字，大立光Q4的毛利率為52.78%，如果這個數字依舊包含了外購四重稜鏡，那麼數字就相當漂亮。
而有外購因素干擾的營益率44.21%，也是很棒的表現。
加了台幣升值的匯兌損失之後，交出的淨利率27.80%，這是2013年後的最低點，就是十年來最糟糕的一個季度。
投資人用三個數字去勾勒的公司營運藍圖，是一張有前景的畫還是一幅悲慘世界呢？
公司展望
1.經營者很誠實，今年Q1進入淡季，毛利不見得可以上升，這應該是事實。
2.模造玻璃開始進入廠商的選項，公司考慮自製產能。
3.潛望式鏡頭為高階手機廠有興趣的商品。
結語
1.毛利與營益率表現亮眼，第一目標價應該會到。
2.今年潛望式鏡頭的使用可以到哪？這決定了是否設定大立光的第二目標價。
3.模造玻璃在今年可能只是題材，但未來鏡頭產業會往這方向去走。
4.潛望式鏡頭與模造玻璃都是為了解決手機商品的同一個問題。
5.投資易賺難賠不易獲利，隨心所欲的決策與賭博沒有差別。
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