短短兩個月股價從70多能跌到明天停止上櫃,而且還被宣告-停損無門(無量跌停)
自己選股的檢核表中有兩項:股本檢核以及現金流檢核
股本檢核除了是為了較容易去估算eps的分母外,另外也有防弊的效果
大體來說,股本膨脹的因素有幾個
1.員工認股權證的執行:通常對股本影響並不大,而且如果出發點是為公司留下優秀人才,這是可接受的
2.分發股票股利:這個也不是大問題
3.可轉債的執行:一般投資人少去接觸這塊,但是這塊黑暗中的利益蠻大的
4.現增:常常發現增的公司雖然並非就是地雷,但地雷真的常常發行現增
股本大幅度變化的公司對其態度要更嚴格
而另一項檢核表:現金流檢核更是優秀的掃雷工具
主要是看營運現金流,顧名思義就是做生意拿到的現金,但是這個觀念與淨利是沒有絕對關係的,詳細一點的觀念就要去研讀財報的書籍了,這個項目正常應該是正數的也就是流入的,而且還必須能支付另一項[投資現金流]中的購置資產,如果無法支應那就必須從融資現金流搞出現金了,這種公司通常我是不會納入中長期投資的!
而融資現金流的現金流入通常就是2類
1.銀行:長短期借款,不過銀行界的人也不是吃素的,想要無限制的借錢是不可能的,現實世界通常都是不缺錢的人正是銀行想最喜歡的客戶,而最缺錢的人也是銀行最不想拉的客戶
2.發債以及現增:弄本亮麗的公開說明書就能過關了,畢竟目前的世界運行的理念是:只要還沒犯罪,人人都是無罪的,但是投資這行為是我們拿身家下去壓注而期待能有豐富回報的事情,萬一遇到這種連認賠都不准的時候,走法院告公司是能拿回多少呢???
可別忘了比起股東來說,拿錢的時候前面還有一種人叫做債主啊!
因此若是現金流不佳的公司,空頭來臨之時是連碰都不能碰的
96年至103年,股本14億的公司,淨利總和約1億多,但公司營運的結果卻是流出現金37億
而伸手跟股東要了13億,發債要了11億
總體來說,這家公司長年累積營運的結果根本賺不到現金,而周轉的費用來自於頻繁的發可轉債以及辦理現增,而且短期借款也相當多,以如此恐怖的財報品質股價能到70多元還有人要買單---唉...
同場加映:po這個文只是說如此驚人的財報,即使股價還會再上漲10倍,本人也不敢下手,並不是說此檔就是地雷股!
下面這支股票注意半年了,現金流很糟糕,但股票價格還不低
以100年至103年計算(因為從100年起漲4年多來他漲了10幾倍!!!!!)
股本約6億的公司淨利3億多,尤其是103年獲利乍看相當漂亮,但4年來公司營運的結果卻是現金流出10億!伸手跟股東要了現增4億,最近又發了4億的債!
賺的錢都跑哪裡了呢?
應收債以及長期投資這兩塊最不穩定的資產四年來一共增加了17億...
如果應收債的債務人是蘋果那就把它當成現金也無妨,若然不是,一旦出現呆帳的情形,我彷彿記起了當年的歌林...
留言列表
