看完葛醫師的著作,腦中便起了一個念頭,我也想為自己中長期的持股選擇做一個檢查表,利用檢查表幫自己篩選出適合的標地
於是乎整理自己目前僅有不多的財經知識,衡量各個項目的重要性,目前先做出第一張檢查表
而這張檢查表的停留檢查點就是在一開始,當發現一檔股票還不錯而有意想納入投資組合之時,到底是該放棄這檔.該納入中期投資還是可以放心擺進長期投資的第一道關卡
依據葛醫師書中所說,檢查表如果太過繁雜是會喪失應有的成效,好的檢查表應該要簡潔明瞭,自己目前只列出四個項目,看似簡單才四個項目,可是這一個月用下來完全符合的只有一檔,所以認為這表示檢查表有一定的效果
1.易於估計:這項目擺在第一個,代表他是最重要且最需先觀察的,但是似乎也最難合格,易於估計這各項目事實上就排除了營建股.淨利率不穩定.業外損益比重過高的公司,但是有規律的淡旺季的公司或是單純跟著原物料報價走的公司是可以算成易於估計的
2.成長:至少10%以上的營收年增率,最好連淨利率都能成長,但是一般的行業如果太高的成長(100%以上)反而要小心,另外還要觀察未來何時營收可能會出現成長瓶頸(如科誠)
3.現金流:這個檢查算是去除地雷股的重要步驟,雖然多頭市場還不太需要考慮這各項目,如新藥股現金流如此糟糕卻漲翻天了,不過多頭來臨個股上漲本來就重勢,但等到未來大盤翻空了,這些都是不錯的避險標的,都是地雷股候選人
這項目在現今盤勢僅要求自由現金流量正數就ok了,如個股出現相當大的負數自由現金流,市場所給的評價不會高(如前兩年的鴻海)
4.股本:經常發可轉債現金增資的公司盡量少碰,這種公司相當難以估算而且通常經營者會有許多小股東難以查覺的盤算,自己最不喜歡可轉債了,根本不知道當月會轉換多少股份出來稀釋獲利,比較喜歡的是實施庫藏股的公司,而且是買回就註銷的公司
後記:講到實施庫藏股就需特別注記一下,幾年前自己有抓到一檔地雷股還小小避險了一下,財報中的現金流奇差無比,連續幾年都有賺2.3元,但是賺的錢全部都在應收帳款上頭,而資金來源都在理財那一塊,如此阮囊羞澀的公司竟然還能實施庫藏股!以事後來看,這間已經下市的公司經營層當時會實行庫藏股,擺明了就是掏空公司來讓自己的股票脫身,這是在大盤走空時,遇到公司發布庫藏股消息時,要特別留意的一點
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