上一篇雜記主要分析虎航在承平時期的營業成本費用結構，其結構由燃油、場站費用、折舊、維修、人員及其他費用所組成，本文試圖以今年公司狀況去推敲第一季中成本費用的結構。
一 燃油費用
依據中油公告的航空燃油資料計算，在2019年燃油每公升均價0.535美元，而2023年第一季均價0.749，漲幅為4成。(順道一提第二季價格跌回到0.648元)
燃油價格有了依據之後，接下來就是評估虎航使用的燃油數量，依民航局年報資料，虎航2019全年的ASK為5525百萬人*公里，而今年第一季是945百萬人公里，由於虎航使用機型都是180人座的A320，因此以ASK是評估兩時期的燃油使用量誤差應該不大。
二 場站費用
筆者的想法是飛行架次應該與場站費用成正比，因此將兩時期飛行架次的比例去換算Q1的場站費用。
直覺上，場站費用應該包括航線、機場簽約金或授權金，但因為筆者並非業內人士，這個項目僅以簡單線性關係進行估計，所得數據可能與實際金額會有較大偏誤。
三 折舊攤提
15架A320帶來的折舊費用4.45億，固定成本。
四 維修費用
這塊有些複雜，MRO業務分為在線維修、A級與C、D級大修，不同等級的檢修費用與時間都難以估算，舉例今年5/23虎航有一架A320租約到期，通常還機時需要進行大修，因此第二季維修費用可能增加不少。
這是難以捉摸的項目，有開車的朋友就知道，除了定期保養外，車子零件何時要壞要換是不好捉摸的。
筆者參考2018與2019前三季的數據，其維修費用都保持在成本結構13%的水準不變，因此怯懦的把今年第一季的成本也乘上0.13作為維修費用。
五 人員費用
筆者認為航空公司的人員數量應該是與航空器的數量成正比，因此將2019年度的人員費用乘以15/11，表示過去11架飛行器而今增為15架的人事費用，而後再平均分為四季。
六 其他
主要由營銷與廣告組成，這個部分占比應該變化不大，本研究設定此一項目為Q1成本費用的9%。
上表是利用營收、燃油價格、ASK、飛行架次、機隊規模等資料，再加以推理所估算第一季的成本結構，估算整體的營業成本費用為19.96億，而財報中實際公告的金額為20.3億，差距不到2%是可以接受的結果。
PIE CHART
將結果繪製成圓形圖，若估算內容準確度不差，則可發現固定成本中的折舊加人員費用由過去的24-25%，現在已膨脹到34%。
以成本的角度進行觀察，虎航擴增的機隊是一場豪賭，過去三年固定成本的暴增導致出現嚴重虧損。
在今年的休閒觀光產業起飛的背景下，虎航上半場的潰敗會在下半場急起直追嗎？
個人認為票價上漲跟燃油價格下跌雖然對EPS有幫助，但最關鍵的因素是在航空器的使用率。
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